四年前的9月11日，京东科技（原京东数科）递交招股书，冲刺科创板上市。而今巨臀，四年时光往常，京东科技的体量在合手续膨胀，但估值仿佛堕入了一个怪圈。

天眼查App信息透露，近日，京东科技控股股份有限公司（下称“京东科技”）新增一则被推论东说念主信息，推论方针35万元，推论法院为北京市大兴区东说念主民法院，案号为“(2024)京0115执11224号 ”，立案时候为2024年9月6日。

据贝多财经了解，京东科技成立于2012年9月，前身为前称包括北京尚博广益投资处分有限公司、北京京东尚博广益投资处分有限公司、北京京东金融科技控股有限公司、京东数字科技控股有限公司等。

除了京东科技外，京东城市（北京）数字科技有限公司（下称“京东城市”）也一同被列入被推论东说念主名录，推论方针为35万元，和京东科技的相通。杰出阐发的是，京东城市为京东科技旗低品牌，自称已为多个城市提供工夫干事。

当今，京东科技的注册老本约为52.5亿元，法定代表东说念主为李娅云，主要鞭策包括宿迁团聚数字企业处分有限公司（下称“宿迁团聚”）、刘强东、红杉、中金老本、嘉实投资、中信建投老本等。

一、曾冲刺上市未果

此前，京东科技曾以京东数字科技控股股份有限公司（简称“京东数科”）为主体冲刺上海证券交往所科创板上市，于2020年9月11日递交招股书，原计算募资200亿元，每股成本约37.17元。而在2021年4月，京东科技偏激保荐东说念主则主动颤抖了上市央求文献。

另在2021年1月，京东集团将云与AI业务与京东数科（原“京东金融”）整合后，厚爱成立京东科技子集团，并以“京东科技”当作统统这个词京东集团对外提供工夫干事的中枢输出平台。

2021年3月31日，京东集团秘书已坚贞最终契约将京东云和AI业务剥离给京东数科，总价值为157亿元。同期，斥资40亿元现款加多股权。交往完成后，京东集团在京东数科的股权加多到约42%。在此时间，京东数科也改名为京东科技。

2022年1月，京东科技向中国证监会国际部提交《股份有限公司境外初度公诱惑行股份（包括往常股、优先股等各样股票及股票派生的方法）审批》材料，计算在港交所上市。不外，这一计算并未能成行。

早前招股书透露，刘强东为原京东数科的控股鞭策、本体抑止东说念主。据招股书透露，其径直合手股8.86%，对应的表决权为45.01%。同期，刘强东过宿迁团聚、博大合能、领航方圆蜿蜒抑止36.80%、2.79%和1.90%的股权，划分合手有18.69%、1.42%和9.65%的表决权。

因此，刘强东径直及蜿蜒抑止原京东数科50.35%的股份，预计打算抑止该公司74.77%的表决权。据此，欧美第一页刘强东为京东科技的控股鞭策和本体抑止东说念主。而京东集团通过契约完结对宿迁团聚的抑止，等同合手股36.80%。

在京东集团剥离京东云和AI业务给京东科技后，对该公司的合手股比例也进一步增至约41.7%。除了京东集团、刘强东外，原京东数科CEO陈生强曾经是该公司的鞭策，合手股比例为4.23%，该职务后于2020年12月被李娅云取代。

据京东集团2023年年报透露，戒指2023年12月31日，京东集团合手有京东科技约22.1%的投票权，而刘强东及领航方圆合手有京东科技总投票权的52.4%。其中，刘强东为京东集团创举东说念主、董事会主席（即“董事长”）。

贝多财经了解到，京东科技还存在部分股权被冻结的情形。天眼查App信息透露，舟山清泰股权投资搭伙企业（有限搭伙）（简称“舟山清泰”）所合手京东科技1412.689万东说念主民币的股权已于2022年8月被冻结，时候为3年，推论法院为安徽省蒙城县东说念主民法院。

其中，舟山清泰合手有京东科技120，495，385股股份，占比为3.94%，而被冻结的部分只是占其所合手股权的相称之一。另外，舟山清泰自己也存在股权被冻结情形，被推论东说念主包括天津首拓会通投资有限公司、宁波恒牛众赢股权投资搭伙企业（有限搭伙）等。

二、收入极其依赖京东集团

据此前招股书，原京东数科2017年、2018年、2019年与2020年上半年的营业收入划分为90.70亿元、136.16亿元、182.03亿元与103.27亿元；净利润划分为-38.20亿元、1.30亿元、7.90亿元与-6.70亿元。

戒指2020年6月末，原京东数科的合并报表累计未分派利润为-47.89亿元，母公司报表的累计未分派利润为-6.29亿元。若剔除股份支付用度，原京东数科照旧完结了盈利。早前，陈生强曾经暗示“公司照旧完结预计2年盈利”。

杰出阐发的是，科创板上市委曾要点关心了原京东数科的合规计算问题，称该公司旗下网银在线于2019年11月被罚金2943.27万元，并条件其进一步阐发具体情况，是否属于要害不法违纪。

原京东数科方面暗示，2017年1月至2018年7月，网银在线办理的货色交易项下支付业务，兼并企业提交的物流单号存在重叠，共波及15家企业35.05万笔物流单；不同企业提交的物流单号存在重叠景观，波及12家企业13.53万笔物流单。

因此，上述活动违犯了《中华东说念主民共和国际汇处分条例》第十二条和第十四条，及《支付机构跨境外汇支付业务试点交流看法》（汇发[2015]7号文印发）第八条的律例，属于违犯律例将境表里汇鼎新境外的活动。

杰出阐发的是，京东科技与京东集团（JD.com， Inc.）于2020年9月签署了《数据信息结合契约》，在正当合规的前提下，两边应许依契约商定，向对方分享其领有的数据与信息。在结合期限内，两边相互分享数据均为免费。

当作京东集团的联系方，京东科技的功绩极其依赖前者。据招股书透露，刊行东说念主（即原“京东数科”）与京东集团存在较多联系交往，京东集团在论说期各期均为公司第一大客户及公司第一大供应商。

论说期各期，原京东数科向京东集团销售商品和提供干事的金额划分约为26.75亿元、39.60亿元、53.12亿元和30.86亿元，划分占其同期营业收入的29.50%、29.08%、29.18%和29.89%。

同期，原京东数科向京东集团采购商品和干事的金额划分为9.93亿元、9.09亿元、7.12亿元及3.57亿元，划分占其同期营业成本实时间用度的8.13%、8.91%、4.68%和3.73%。原京东可数科方面称，瞻望将来仍将与京东集团发生一定例模的联系交往。

据京东集团2023年年报透露，京东集团于2021年、2022年和2023年向京东科技提供干事及销售商品合共东说念主民币约8.82亿元、25.06亿元和16.96亿元。同期，京东科技划分向京东集团提供87.62亿元、114.94亿元和138.33亿元的支付处理偏激他干事。

2021年、2022年及2023年，京东集团就向京东科技提供的财务复旧划分证实利息收入约2.53亿元、3.01亿元和2.87亿元，其中2023年有所着落。同期，京东集团出售予京东科技的消耗信贷业务的落伍消耗信贷应收款项总数划分为0.77亿元、2.37亿元和2.40亿元。

三、估值波动澄莹

往常数年，京东科技的估值降幅较为澄莹。除了2021年京东集团将旗下京东云和AI业务（总价值157亿元）剥离的同期，斥资40亿元现款加多其在京东科技的股份外，京东科技而后并未赢得新的融资。

早在2020年6月赢得融资时，原京东数科的投后估值约为1322.15亿元。据胡润商议院2021年12月发布的《2021专家独角兽榜》，京东科技的估值为2000亿元，和微众银行合手平，2022年亦为2000亿元。

而2023年4月发布的《2023专家独角兽榜》则透露，京东科技的估值则为1300亿元，相较2021年缩减700亿元，降幅为35%。2024年4月发布的《2024专家独角兽榜》透露，京东科技的估值为1350亿元，仅略高于2020年6月的投后估值。

公开信息透露，原京东金融在A+轮融资时的投后估值580亿元，而在2018年7月的130亿元B轮融资时的估值约为1300亿元。但在而后的2个月，“京东金融”改名为“京东数科”，并在后续进一步改名为“京东科技”。

据京东拍卖网信息透露，誉衡集团合手有的“对应出资额74233325元的京东数字科技控股有限公司股权”于2019年12月被公开拍卖，起拍价14.796亿元，仅1东说念主出价。最终，国新央企运营（广州）投资基金以起拍价竞拍告捷。

按此估算，京东科技彼时的估值约为东说念主民币608亿元。从这个角度来看，京东科技的估值似乎是个迷。其中，2018年B轮融资时约为1300亿元，而2020年6月融资时的估值则为1322.15亿元，两年的变动幅度聊胜于无。

比拟之下，微众银行2021年的估值为2000亿元，2022年加多至2200亿元，2023年12月进步至2300亿元，2024年4月进一步升至2350亿元。

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